En enero del año pasado, Microsoft Corp. anunció la adquisición del desarrollador de videojuegos Activision Blizzard Inc., dueño de diversas marcas y franquicias de juegos interactivos. “Esta adquisición”, dijo en su momento la empresa, “acelerará el crecimiento del negocio de juegos de Microsoft en dispositivos móviles, PC, consolas y la nube y proporcionará elementos básicos para el metaverso.” La operación estuvo tasada en ese momento en USD 68,7 mil millones, incluidas acciones y el efectivo neto de Activision Blizzard.
Con la compra, Microsoft pasaría a ser la tercera compañía más grande de videojuegos del mundo en ingresos, cuyo monto aumentaría al hacerse de las exitosas franquicias de Overwatch, Diablo, Halo, Call of Duty, Candy Crush, Crash Bandicoot, Bubble Witch y World of Warcraft (WoW) además de todas las ganancias relacionadas con la liga de eSports Major League Gaming. También ampliará la cartera de su Game Pass, que servirá como plataforma para lanzar los juegos de Activision en esta, al sumar en total 30 estudios de desarrollo, publicación y producción de juegos y deportes electrónicos.
La conclusión de esta transacción (ya aprobada por las juntas directivas de Microsoft y Activision Blizzard) dependería, y aún depende, de las condiciones de cierre habituales para operaciones de esta naturaleza, incluidas las de reguladores como la Autoridad de Mercados y Competencia (CMA) del Reino Unido que este mes dijo que —según hallazgos provisionales en su investigación— la concreción de la compraventa podría perjudicar a los usuarios locales al aumentar los precios y disminuir las opciones de juegos o limitar la capacidad de innovación, por lo que emplaza a Microsoft a vender Call of Duty (CoD). Para la CMA, el acuerdo pone en peligro la exclusividad de los juegos, puesto que “a Microsoft le resultaría comercialmente beneficioso hacer que los juegos de Activision fueran exclusivos de su propio servicio de juegos en la nube (o solo disponibles en otros servicios en condiciones materialmente peores)”.
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De acuerdo a estimaciones del regulador de la competencia británico, Microsoft ya tiene entre 60 % y 70 % de la cuota global de servicios y juegos en la nube, por lo que aumentarla por medio de la adquisición de Activision es poco aceptable en términos de libre competencia “al restringir el acceso que tienen otras plataformas a los juegos de Activision podría reducir sustancialmente la competencia entre Xbox y PlayStation en el Reino Unido, lo que a su vez perjudicaría a los jugadores del Reino Unido”.
Microsoft tendría que deshacerse de CoD
Desinvertir en los negocios asociados a las franquicias de CoD, WoW y otros juegos sería entonces la solución al probable escenario monopólico y la base que sustentaría la aprobación del regulador. De acuerdo con medios especializados, “ninguno de estos remedios es favorable para Microsoft, y la empresa probablemente esperaba remedios conductuales como acuerdos para garantizar que Call of Duty y otros juegos de Activision estén disponibles en los servicios de juegos en la nube rivales y limitaciones en la exclusividad de los juegos en todas las consolas.”
Pero Microsoft no debe convencer de la compra solamente a la CMA sino a otras instancias como la Comisión Europea. Este martes, la empresa estadounidense se reunió en audiencia privada con sus funcionarios antimonopolio, que también han objetado la compra por sus posibles efectos anticompetitivos, para convencerlos de permitir la compra. Les promete que ofrecerá acuerdos de licencia y otros remedios estructurales, como completo acceso a Sony (opositora frontal del acuerdo), Nintendo (con quien firmó un acuerdo de acceso por 10 años), Steam, Nvidia, Google y otras empresas de entretenimiento interactivo a CoD, a manera de preservar los beneficios para los jugadores y desarrolladores así como la competencia.
La CE asegura que la adquisición propuesta reducirá la competencia en los mercados de distribución de videojuegos para consolas, computadoras personales y de sistemas operativos para estas, incluidos los servicios de suscripción de múltiples juegos y los servicios de transmisión de juegos en la nube, y que Microsoft podría “participar en estrategias de ejecución hipotecaria frente a los distribuidores de videojuegos de consola rivales de Microsoft, como impedir que estas empresas distribuyan los videojuegos de consola de Activision Blizzard en consolas o degradando los términos y condiciones para su uso o acceso a estos videojuegos” para aumentar sus ganancias.
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A la CMA y la CE se suma también la FTC (Comisión Federal de Comercio de Estados Unidos) como objetora y bloqueadora de la compraventa. El regulador estadounidense emitió una advertencia en la que señaló que impedirá la adquisición de Activision y sus franquicias de juegos, porque esta permitiría a Microsoft suprimir la competencia, como ya lo hizo con la compra de ZeniMax. Holly Vedova, directora de la Oficina de Competencia de la FTC, recordó que la empresa ya ha demostrado que puede retener contenido de sus rivales por lo que no hay motivo para creer que no lo volverá a hacer. “Buscamos evitar que Microsoft obtenga el control de un estudio de juegos independiente líder y lo use para dañar la competencia en múltiples mercados de juegos dinámicos y de rápido crecimiento”, dijo.
La “lucha” de Microsoft para concretar esta operación (la más grande del mundo de los videojuegos y una de las 30 más grandes de la historia) no es solo contra los reguladores sino también contra la competencia. Sony Interactive Entertainment ha sido un reconocido crítico de la compra desde que se anunció, de hecho ha desplegado en el último año un lobby ante varios reguladores (que han tomado en consideración las quejas de Sony) para evitar la compra.
Ha quedado claro que las preocupaciones, quejas y advertencias tanto de reguladores como de los competidores directos no están basadas en especulaciones sino hechos. Aún queda ver cuáles recomendaciones de la CMA o la CE seguirá Microsoft (de ceder en algunas de estas, en vez de insistir en mantener el acuerdo como lo ideó) y cuáles remedios estructurales nuevos aplicará para concretar la compra de un extenso portafolio de franquicias dentro de la industria del entretenimiento de mayor crecimiento.
Asesores legales
Asesores de Microsoft Corp.:
Simpson Thacher & Bartlett LLP: Socios Alan Klein, Anthony Vernace, William Allen, Gregory Grogan, Lori Lesser, Stephen Blake, Jonathan Goldstein, William Brentani y Christopher Brown. Consejera sénior Krista McManus. Consejero Andrew Kofsky. Asociados Beth DiSciullo, Patricia Adams, Bobbie Burrows, Suyoung Jang, Nicholas Orr y Eli Shalam.
Asesores de Activision Blizzard Inc.:
Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP.
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