La empresa especializada en procesos de titularización de activos Eco Securitizadora de Derechos Creditórios do Agronegócio SA., emitió, mediante oferta pública, 67.000 Certificados de Créditos Agrícolas (CRA) por un monto de BRL 67 millones (aprox. USD 20,5 millones al 8/6/2017).
La emisión se realizó de acuerdo con lo previsto en el Reglamento 476/09 de la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM) de Brasil. En ella, XP Investimentos Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A actuó como agente colocador principal de los títulos, en cuyo carácter recibió la asesoría de Demarest Advogados.
El activo subyacente que respalda la emisión de los CRA es un Certificado de Exportación de Crédito emitido por S.A. Usina Coruripe Açúcar y Álcool (Coruripe), a favor de Banco Fibra S.A, y luego cedido a Eco Securitizadora de Derechos Crediticios de Agronegócio SA, para que lo convierta en papeles negociables.
Coruripe es considerado el mayor ingenio de caña de azúcar del Norte y Nordeste de Brasil, y en esta operación fue asistido por Souza, Cescon, Barrieu & Flesch Advogados.
El proceso de titularización de los derechos de crédito de Eco Securitizadora se realizó el pasado 8 de mayo y la emisión de los CRA se concretó el día 23 del mismo mes. Estos papeles pertenecen a la serie Número 122 de la primera emisión de la empresa titularizadora.
Demarest asesoró a XP Investimentos en la preparación de los documentos de la oferta y su posterior negociación. El escritorio informó a LexLatin que la transacción es destacable porque implicó el diseño de una estructura compleja para los inversionistas, con el objetivo de que se beneficiaran de una exención impositiva que estimula la circulación de este tipo de certificados.
El uso de financiamiento estructurado, a partir de operaciones de titulización de activos para convertirlos en Certificados de Créditos Agrícolas emitidos en los mercados de capitales, ha demostrado ser una importante fuente de financiamiento para el sector agroindustrial en Brasil.
Esta oferta involucró varias discusiones sobre el uso del etanol y el azúcar, comercializados por Coruripe, como productos rentables y sostenibles, y sobre la titularización de un activo como un Certificado de Exportación de Crédito.
Fue la segunda oferta pública de CRA respaldada por derechos crediticios de S.A. Usina Coruripe Açúcar y Álcool, y se estructuró como resultado de la alta demanda de los primeros CRA Coruripe, colocados de acuerdo con la Regulación CVM 400.
Ambas ofertas de Coruripe forman parte de la entrada de Coruripe en el mercado de capitales brasileño. Las exitosas ofertas públicas demuestran la confianza de los inversionistas en el desempeño de la empresa.
Asesores de XP Investimentos Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.:
Demarest Advogados: Socio Thiago Giantomassi. Asociada sénior Crisleine Yamaji.
Asesores de Usina Coruripe Açúcar y Álcool:
Souza, Cescon, Barrieu & Flesch Advogados: Socio Eduardo Herszkowicz.
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